公司資訊 / NEWS 盡管面臨消費(fèi)疲軟、行業(yè)調(diào)整等諸多不利因素，今年上半年A股20家上市白酒企業(yè)整體凈利潤(rùn)仍維持了約14%的增長(zhǎng)。此外，多數(shù)酒企營(yíng)收增速達(dá)到年初的目標(biāo)增速指引。
不過，今年上半年20家上市白酒企業(yè)整體凈利潤(rùn)增速有所降速，而在行業(yè)擠壓式增長(zhǎng)下，行業(yè)集中度進(jìn)一步提高，行業(yè)前六的上市酒企業(yè)績(jī)占比略有提升。
雖然上半年白酒板塊整體仍維持兩位數(shù)增長(zhǎng)下，但更多酒企已開始“掉隊(duì)”。今年上半年巖石股份、酒鬼酒、天佑德酒等多家二三線酒企凈利潤(rùn)均出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)負(fù)增長(zhǎng)酒企數(shù)量較去年同期明顯增加。
上半年A股白酒板塊凈利潤(rùn)增速下滑至14.31%
記者梳理統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年，20家白酒上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2435.94億元，同比增長(zhǎng)13.07%；歸母凈利潤(rùn)為956.82億元，同比增長(zhǎng)14.31%。不過，在高基數(shù)和消費(fèi)疲軟背景下，20家白酒上市公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速均出現(xiàn)下降，增速分別同比下滑了約3個(gè)和5個(gè)百分點(diǎn)。
上半年A股白酒板塊業(yè)績(jī)?cè)鏊傧陆担c更多酒企業(yè)績(jī)“掉隊(duì)”有關(guān)。比如巖石股份，去年上半年其業(yè)績(jī)還是突飛猛進(jìn)，凈利潤(rùn)大增超過46%；而今年上半年，公司凈利潤(rùn)同比下降244.6%，由盈利轉(zhuǎn)為虧損7738萬元。此外，酒鬼酒上半年凈利潤(rùn)下降71.32%，舍得酒業(yè)凈利潤(rùn)也由去年同期增長(zhǎng)10%，轉(zhuǎn)而今年上半年凈利潤(rùn)下降35.73%。
單看第二季度，20家白酒上市公司Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)收927.28億元，同比增長(zhǎng)10.57%；歸母凈利潤(rùn)336.95億元，同比增長(zhǎng)11.76%。雖然Q2白酒上市公司整體維持兩位數(shù)增長(zhǎng)，但包括順鑫農(nóng)業(yè)、天佑德酒、巖石股份、皇臺(tái)酒業(yè)、金種子酒5家酒企Q2均為虧損。
目前來看，“掉隊(duì)”的酒企，主要以二三線居多，而一線白酒龍頭業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)健。今年上半年，板塊營(yíng)收前六位（茅臺(tái)、五糧液、洋河、汾酒、瀘州老窖、古井貢酒的上市酒企，營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速分別為14.81%和14.44%，高于上市酒企整體業(yè)績(jī)?cè)鏊?。為此，上述六家酒企收入占比進(jìn)一步提高至86.39%，同比提高1.32個(gè)百分點(diǎn)；歸母凈利潤(rùn)占比達(dá)92.71%，亦略有提升。
除瀘州老窖、洋河股份外，其余4家一線白酒龍頭Q2業(yè)績(jī)表現(xiàn)符合預(yù)期或略超預(yù)期。以貴州茅臺(tái)為例，今年Q2貴州茅臺(tái)營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)增速分別為16.95%和16.1%，而12家券商對(duì)貴州茅臺(tái)Q2業(yè)績(jī)?cè)龇念A(yù)測(cè)區(qū)間在12%~16%。
部分酒企上半年?duì)I收增速未達(dá)到年初目標(biāo)指引
從年初披露的業(yè)績(jī)目標(biāo)來看，今年上半年，貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份、山西汾酒、瀘州老窖、古井貢酒等13家上市白酒酒企營(yíng)收增速，基本都達(dá)到了年初給出的目標(biāo)營(yíng)收增速指引。不過，包括金徽酒、伊力特等二三線上市酒企，上半年?duì)I收增速未達(dá)到目標(biāo)增速指引。
此前金徽酒確定的2024年發(fā)展目標(biāo)是，“力爭(zhēng)2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30億元，凈利潤(rùn)4億元”。以此計(jì)算，金徽酒24年?duì)I收和凈利潤(rùn)增速需分別達(dá)到17.74%和21.62%，而今年上半年，金徽酒營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速為15.17%和15.96%，這意味著下半年金徽酒需更加努力才能達(dá)到年初定下的目標(biāo)。
伊力特此前在2024 年工作計(jì)劃表示，爭(zhēng)取今年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額 4.95 億元。以此計(jì)算，伊力特24年?duì)I收增速需達(dá)到25.5%。而今年上半年，伊力特的營(yíng)收增速僅8.94%。
合同負(fù)債是酒企業(yè)績(jī)的一個(gè)重要參考指標(biāo)，顯示了酒企的持續(xù)增長(zhǎng)潛力。而截至今年6月末，20家上市酒企合同負(fù)債385.52億元，同比增長(zhǎng)6.48%，但環(huán)比今年3月底時(shí)下滑了5.76%。
實(shí)際上，20家上市酒企其合同負(fù)債同比增長(zhǎng)的只有7家，占比不到4成。而合同負(fù)債同比下滑較多的金種子酒、酒鬼酒、今世緣、巖石股份、口子窖、舍得酒業(yè)、順鑫農(nóng)業(yè)，下滑幅度分別為31.44%、42.53%、44.41%、52.68%、56.37%、68.12%、70.18%。
在消費(fèi)疲軟背景下，部分酒企的中高檔產(chǎn)品噸價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)下滑。比如，今年上半年，瀘州老窖中高檔酒（含稅銷售價(jià)格≥150 元/瓶，比如國(guó)窖1573、瀘州老窖特曲）噸價(jià)為71.48萬元/噸，同比下降約7%。
相比之下，一些具有性價(jià)比的白酒產(chǎn)品則受到消費(fèi)者青睞。比如，沱牌特級(jí)T68是舍得酒業(yè)推出的一款光瓶酒，零售指導(dǎo)價(jià)78元/瓶，對(duì)標(biāo)山西汾酒旗下玻汾產(chǎn)品，而過去三年，沱牌特級(jí)T68銷量增長(zhǎng)在70%以上。而今年水井坊也將更多注意力瞄準(zhǔn)到大眾市場(chǎng)，希望其大眾價(jià)格帶產(chǎn)品——“天號(hào)陳”今年增速能達(dá)到30%。
